供需緊張！玻璃纖維價格繼續推漲，玻纖企業盈利彈性進一步提升

廣東博皓公司

玻璃纖維粗紗+電子紗繼續提價，行業盈利彈性進一步提升。當前行業仍維持偏緊供需格局，整體庫存仍處于歷史較低位置，龍頭企業保持良好出貨率，粗紗價格繼續小幅漲價，部分廠家直接紗價格已經接近6000元/噸，創近年來新高，基于當前緊張的供需格局，開春后仍有提漲預期；同時電子紗價格進一步提價1000元/噸，達到1.1~1.12萬元/噸，目前主流電子布價格提漲至5.3~5.5元/米左右，將進一步推升龍頭企業盈利彈性，由于當前電子器件終端需求旺盛，電子紗后市仍有提價預期。

由于玻纖需求與宏觀經濟緊密相關，典型的順周期品種，隨著疫情影響邊際減弱，經濟將逐步恢復，需求將穩定增長；而從供給端來看，2020~2021年新增產能大幅減少，短期產能沖擊十分有限，供需格局將逐步改善，2020年下半年成為長周期景氣度向上的拐點，開啟新一輪景氣上行周期；重點關注行業龍頭，行業龍頭具備規模、渠道及產品結構等優勢，反彈力度將大于行業平均。

中國巨石

1）公司核心工藝升級引領行業差異化發展，產能穩步擴張；

2）電子紗產能擴張優化產品結構；

3）規模及成本優勢鑄就高護城河；

4）國際化進程穩步推進，抗風險能力提升，行業觸底回升，估值中樞有望迎來修復。

（來源：太平洋）

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